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耶伦鸽派背景的由来和她的最优控制政策方式

发布时间:2019-06-10 18:23 来源:未知 编辑:admin

  FX168综合 现任美联储副主席耶伦(Janet Yellen)当地时间周一(1月6日)获美参议院投票通过,当选美联储第15任主席。耶伦也将成为美联储一百年历史上的首任女性主席。

  耶伦以56-26的投票结果获得参议院确认当选。她将接替即将在1月31日任期结束的伯南克。耶伦当选之际,美联储正开始削减月度资产采购规模,紧缩空前的经济刺激方案。

  作为现美联储副主席,耶伦一直拥护伯南克采取超低利率和三轮资产采购的方案,带领经济平稳度过世纪30年代以来最严重的危机。美联储资产采购计划导致美联储资产膨胀至4.02万亿美元。在11月14日举行的国会提名听证会上,耶伦承诺继续推进宽松货币政策调节,直至经济实现“强劲复苏”。

  美联储下任主席耶伦的鸽派符号,部分源于她的“最优控制”政策方法,即为了让美国失业率更快下降,可以容忍通胀率暂时高于美联储2%的目标水准。

  路透社最新撰文对所谓的最优控制作出详细阐述,文章援引高盛集团(Goldman Sachs)的分析师认为,最优控制意味着美联储维持利率不变的时间可能长于许多金融市场参与者的预期。

  最优政策是经济学家所使用的一个术语,用于描述使良好结果最大化。耶伦在2012年6月的一次演讲中首次公开谈论利率的最优控制路径,通过数学模型来总结政策取舍在经济学领域非常普遍。其描述了根据美联储稳定物价和最大程度实现可持续就业双重使命,如何制定政策以在经济方面产生最佳效果。

  根据耶伦的说法,相比其严守2%目标所采取的政策,美联储可以在温和的物价环境中实现失业率更快下降。

  她在2012年12月时表示,“我认为货币政策的目的就是使通胀趋近2%,使失业率趋近6%,而且这两个目标同等重要。”当时,6%是美联储认为保持充分就业的失业率区间高端。

  她这次演讲中采用这组数字,其模式表明美联储应维持近零利率直至2016年初,而且在2018年前低于更传统的政策路线所提议的水准。若如此,到2015年中期失业率将降至6.5%,美联储对那时的基线%,如果美联储采取更传统政策路线提议的提早加息,那么到时候失业率将为7.5%。

  耶伦已经表示,这一模式是有益且有用的参考,但不能取代政策判断。她说她“绝不提倡把货币政策交给电脑”。

  为了让金融市场相信联储将在长时期内维持低利率,美联储官员表示只要通胀率没有升破2.5%的危险,就将在失业率至少降至6.5%之前不会升息。

  美联储在12月18日对该承诺作出调整,称在失业率降至6.5%以下后的“很长时间内”,可能仍会维持近零利率,特别是若通胀率预期仍低于目标的线%。

  耶伦曾于2004年出任旧金山联储行长,2009年轮任联邦公开市场委员会(FOMC)委员。华尔街普遍认为耶伦为鸽派。

  耶伦曾于1994至1997年由美国前总统克林顿提名,担任联储委员会理事。1997至1999年任美国总统经济顾问委员会主席,同时任经济合作与发展组织(OECD)经济政策委员会主席。

  学业和学术经历方面,耶伦于1967年以优等生成绩获布朗大学经济学士学位,1971年获耶鲁大学经济学博士学位。她于1997年获耶鲁大学威尔伯十字勋章,1998年获布朗大学名誉法学博士学位,2000年获巴德学院人文主义文学名誉博士学位。

  耶伦在1971至1976年曾任耶鲁大学助理教授,1977年至1978年间担任美联储理事会经济学家。1978至1980年间担任伦敦政治经济学院讲师。

  1980年,耶伦于加州大学伯克利分校哈斯商学院从事研究工作,现为该学院名誉教授,并曾两次荣获该学院的杰出教学奖。

  耶伦是美国艺术与科学学院院士。她曾任美国西方经济学协会副会长、美国经济学会副主席,以及耶鲁大学董事会成员等职务。

  耶伦在宏观经济学方面有许多研究论著,主攻方向为失业率的原因、机制及影响。著有《失业与劳动力市场》、《货币与财政政策》、《国际贸易与投资政策》等。

  耶伦的丈夫为2001年诺贝尔经济学奖得主、加州大学伯克利分校名誉教授阿克洛夫(George Akerlof)。乔治至今仍在加州大学伯克利分校执教。其子罗伯特·阿克洛夫(Robert Akerlof)现于麻省理工学院斯隆商学院进修应用经济学博士后课程。

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